2025年12月31日，证监会发布《关于推动不动产投资信托基金（REITs）市场高质量发展有关工作的通知》（简称《通知》），完善基础制度，优化监管安排，健全市场功能，增强多层次资本市场服务实体经济质效。同时，沪深交易所、中国结算、证券业协会、基金业协会等单位的配套业务规则同步发布。
记者了解到，自制度规则发布实施，市场主体可直接向证监会、交易所申报相关材料，证监会将坚持市场化法治化方向，聚焦重点区域和优质项目，分阶段推进试点工作，在试点初期，严把发行上市质量关、合规关和风险关，压实中介机构把关责任，做好REITs 准入监管、日常监管与风险监测处置。目前看，项目储备较为充裕，质量总体不错。
“1+3+N”政策框架明确
根据商业不动产REITs制度体系安排，证监会初步明确“1+3+N”框架安排，即1项《中国证监会关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告》、1项通知、2项工作规程，N即沪深交易所、中国结算、证券业协会、基金业协会等单位的17项配套规则。
本次规则主要针对新增的商业不动产业态，在从严管理基础上作适应性调整优化，提高制度的包容性和适应性，也体现对不同领域REITs“分类管理、分类施策”的针对性安排。
《通知》围绕四个方面对推进REITs相关工作作出安排，一是完善工作机制、压实机构责任，推动商业不动产REITs健康发展；二是加快推进REITs市场体系建设，重点推进市场扩容扩围、加强二级市场建设、完善市场生态；三是进一步优化审核注册流程、健全市场化标准体系，完善REITs申报注册制度机制；四是健全全链条监管机制安排、压严压实市场主体责任，加强监管和风险防范，维护市场平稳运行。
REITs 配套业务规则修订主要体现在五方面。
一是适应性调整名称和表述。将商业不动产REITs和基础设施领域REITs均纳入规制范围，规范各门类REITs活动。
二是系统化完善REITs准入标准。明确项目在合规、财务、资产评估及基金运作等维度的基本要求，并对商业不动产REITs 作出针对性安排。合规性审核重点将聚焦于保障项目稳定运营和有效转让的核心法律文件，包括权属证书、关键合规手续等，进一步提升审核的针对性与适应性。
三是推动建立更为市场化的机制安排。研究建立与无风险利率等市场基准挂钩的、更具科学性及灵活性的收益率要求。严格规范回收资金用途，参照股票、公司债券监管要求，明确回收资金使用应符合国家宏观政策，遵守国家产业政策、外汇管理和有关法律法规规定，不得用于购置商品住宅用地。
四是支持REITs 持有业态相近、功能互补或运营协同的资产组合，推动跨领域资产整合，以提升规模效应与风险分散能力，并将首发后扩募申报时间缩短至6个月。
五是优化审核机制并强化发行监管。将首次反馈意见出具时限由受理后30个工作日缩短至20个工作日，提高审核效率。制定发布招募说明书编制指南，引导市场主体遵循REITs产品特性与市场规律编制募集文件，提升申报材料的标准化、规范化水平。同时，证券交易所将通过现场督导等方式，严把REITs发行上市准入关。
采取两类REITs并行的策略
“当前在我国推出商业不动产REITs，既契合当前宏观经济形势与市场各方需求，适配居民财富管理需要，又符合REITs发展规律，与国际惯例接轨，实属水到渠成。”业内人士表示，盘活存量商业不动产，有助于拉动消费和投资，带动增量，稳行业稳市场稳预期，支持构建房地产发展新模式。
商业不动产REITs试点的推出，标志着我国REITs市场进入了“商业不动产与基础设施并行发展”的新阶段，向着全门类、全资产的成熟方向迈进。
记者了解到，下一阶段，监管部门将采取商业不动产REITs与基础设施领域REITs并行推进的发展策略，增强REITs市场服务实体经济的广度与深度：一方面，基础设施领域REITs更多承担的是“稳经济、补短板”的职能，通常具有公共属性强、现金流预期稳定、受宏观经济波动影响相对较小的特点，后续可以继续发挥其在盘活公共基础设施存量的关键作用；另一方面，商业不动产REITs更加侧重“促消费、调结构”，市场化程度更高，与宏观经济周期、消费景气度联系更紧密，可以精准对接商业综合体、商业零售、商业办公楼、酒店等业态的商业不动产盘活需求。两大领域REITs将发挥各自优势，协同发力，共同拓展资本市场服务实体经济的边界与深度。
后续不求多不求快，试点阶段稳健起步
根据监管安排，证监会将按照“规范先行、试点突破、稳步推广、加强监管”的原则，坚持市场化法治化方向，聚焦重点区域和优质项目，分阶段推进试点工作，坚持强监管防风险，促进投融资良性循环，促进高质量发展。
一是筛选优质项目，高标准稳起步。自制度规则发布实施，市场主体即可直接向证监会、交易所申报。推进商业不动产REITs试点初期，稳中求进，不求多、不求快，坚持严把发行上市质量关、合规关和风险关，重点支持符合国家政策导向、社会效益显著、经营业绩稳健且具有行业代表性的优质项目。优先聚焦核心城市群及经济活跃区域的成熟商业不动产，优先支持上市公司、中央企业、地方重点国有企业以及优质民企、外企持有的商业不动产项目，优先推进商业综合体、商业零售、商业办公楼、酒店等业态。目前看，项目储备较为充裕，质量总体不错。
二是压实中介机构把关责任。坚持“申报即担责”原则，持续完善证券公司、基金管理人、律师事务所、会计师事务所、资产评估机构等机构从事REITs业务的执业标准，压实中介机构尽职调查、材料制作、询价定价、信息披露等方面责任，督促强化质量控制、廉洁要求和投资者保护，发挥好市场“看门人”作用。同时，压实运营管理机构的信息披露责任和资产运营管理责任。
三是防风险、强监管。坚持问题和风险导向，做好REITs 准入监管、日常监管与风险监测处置，及时发现、处理违法违规行为和风险事件，切实维护市场良好秩序和平稳运行。同时，持续强化公权力运行监督制约，建立健全有效制衡的质量控制体系与廉政监督机制，为REITs 审核注册流程规范运行提供坚实保障。REITs审核注册及监管工作坚持“能公开、尽公开”原则，全面接受社会监督。
责编：杨喻程
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责任编辑：石秀珍 SF183
]]>来源：北京证监局
瑞达期货股份有限公司北京分公司：
经查，你分公司（统一社会信用代码：911101080896922250）对从业人员管理不到位，反映出分公司内部控制存在缺陷，违反《期货公司监督管理办法》（证监会令第155号）第五十六条的规定。
根据《期货公司监督管理办法》（证监会令第155号）第一百零九条的规定，我局决定对你分公司采取出具警示函的行政监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。你分公司应在收到本决定书之日起30日内完成整改并向我局提交整改情况报告。
如果对本监督管理措施不服，可以在收到本决定书之日起60日内向中国证监会提出行政复议申请，也可以在收到本决定书之日起6个月内向有管辖权的人民法院提起诉讼。复议与诉讼期间，上述监督管理措施不停止执行。
中国证监会北京监管局
2025年12月17日
责任编辑：李铁民
]]>来源：吉林证监局
天富期货有限公司：
经查，你公司（统一社会信用代码：91220000100023170N）存在以下违规行为：
一、互联网营销过程中合规管控不足。合规部门对员工建立企业微信群的行为未进行有效监控；个别营销人员用作营销素材的微信截图中包含投资建议，且未署名和揭示风险。违反了《期货公司监督管理办法》（证监会令第155号）第五十六条的规定。
二、居间人管理、员工管理相关内部制度执行等方面的内控管理存在缺陷，反映出你公司与外部单位合作关系密切，合规风控流于形式。违反了《期货公司监督管理办法》（证监会令第155号）第五十六条的规定。
根据《期货公司监督管理办法》第一百零九条（证监会令第155号）的规定，现决定对你公司采取责令改正的监督管理措施，责令你公司在收到本决定书之日起3个月内予以改正。你公司应按照相关法律、行政法规和中国证监会规定的要求落实整改，并在收到本决定书之日起3个月内向我局提交整改情况报告。
如果对本监督管理措施不服，可以在收到本决定书之日起60日内向中国证券监督管理委员会提出行政复议申请，也可以在收到本决定书之日起6个月内向有管辖权的人民法院提起行政诉讼。复议与诉讼期间，上述监督管理措施不停止执行。
吉林证监局
2025年12月15日
责任编辑：李铁民
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天风证券（维权）与昔日关联方当代集团同日收到证监会立案告知书，直指信息披露违法违规及融资相关问题。除了已披露的20多亿元非经营性资金占用外，天风证券通过资管计划对外投资1.28亿元，最终也流向当代集团。
来源：摄图网天风证券、当代集团被立案，涉及违规融资
12月初，武汉当代科技产业集团股份有限公司（以下简称：当代集团）披露公告，公司于11月28日收到《立案告知书》（编号：证监立案字0052025019号），因涉嫌信息披露违法违规、违规融资等，公司被证监会立案。
11月28日，天风证券（601162.SH）也收到证监会下发的《立案告知书》（编号：证监立案字0052025018号），因涉嫌信息披露违法违规、违法提供融资，证监会决定对公司立案。
天风证券和当代集团于同一天收到《立案告知书》，且两份《立案告知书》编号连续，所涉事项一为违规融资、一为违法提供融资。
当代集团曾是湖北最大的民企。2022年，当代集团爆发债务危机，卖资产瘦身自救未果，于2024年进入破产重整。天风证券也被裹挟其中。
天风证券2022年年报显示，报告期内，公司自查发现原直接和间接持股合计5%以上股东当代集团及其关联方通过其指定的第三方与公司进行交易，导致占用公司资金。其中，2020年累计付款额（不含利息）14.75亿元，累计偿还本金2.67亿元；2021年累计付款额（不含利息）6.95亿元；2022年累计偿还本金19.03亿元。上述资金对应的利息为10576.35万元，截至2022年12月31日，本金及利息已全部归还。
2022年年报还显示，报告期内，公司自查发现部分员工和经纪人推介非公司自主发行或代销的金融产品。也是这一年，多名投资者在上证e互动平台询问天风证券是否代销当代集团理财产品，天风证券对相关传闻予以否认。
另有1.28亿元流向当代集团，上交所：是否构成资金占用
天风证券披露2022年年报后，上交所对其下发了监管工作函。上交所关注到，除上述资金占用事项外，2020年天风证券以自有资金通过资管计划对湖北繁星科技产业有限公司（以下简称：繁星科技）投资1.28亿元，上述资金最终流向当代集团，截至2022年末已收回。
交易所要求天风证券补充披露上述事项形成的具体原因、交易对方与当代集团之间的关联关系，以及是否构成非经营性资金占用。
天风证券回复称，公司通过资管计划投资繁星科技是主营业务投资行为，不构成非经营性资金占用。投资发生后，公司自查发现投资标的存在能被当代集团施加重大影响的关联关系，繁星科技向公司融资后用于支付向当代集团旗下企业采购化工产品所拖欠的货款，因此，公司于2022年底收回上述资金。
值得注意的是，天风证券时任董事长余磊曾任职于繁星科技。
余磊自2012年2月至2024年2月担任天风证券董事长。天风证券招股书显示，余磊直接及间接共计持有当代集团10%股份，并担任当代集团董事，曾任人福医药（维权）（600079.SH）副总经理兼董事会秘书、繁星科技董事。
此外，工商信息显示，李前伦为繁星科技原监事。人福医药公告显示，“李前伦”曾任天风证券财务顾问部总经理，2013年5月至2025年1月任人福医药董事会秘书。在今年控制权变更前，人福医药为当代集团子公司。
据多家媒体报道，余磊今年2月已遭留置调查。近日有消息称，有余磊的“左膀右臂”之称的天风证券前常务副总裁翟晨曦，已被带走协助调查。
两年20多亿元流向关联方，审计机构均出具标准无保留意见
正如前文提到的，当代集团及其关联方通过第三方占用天风证券资金，2020年占用14.75亿元、偿还2.67亿元，2021年占用6.95亿元。两年里累计占用金额达21.7亿元。
大信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称：大信所）在回复2022年年报监管工作函时称，在2020年至2022年年报审计中，会计师对大额资金流水进行了抽查，抽查比例分别为91.27%、92.57%、92.70%。
2020年、2021年，会计师未发现相关第三方与原持有公司5%以上股份的股东之间的资金安排。2022年，天风证券通过自查发现原持有公司5%以上股份的股东资金占用的事项，资金往来在本期均已归还，确认上述资金往来为关联方资金占用事项。
大信所表示，前期审计过程中已对天风证券大额资金流水进行抽查，抽样核查了与该事项相关的内部审批流程、询问管理层了解交易背景、通过天眼查等平台查询相关单位工商信息与原持有公司5%以上股份的股东不存在关联关系、核查了上述资金往来情况等，未见上述资金往来存在明显不合理之处。通过核对关联方清单及查询天眼查等平台，未发现查询的交易对手方与公司存在关联关系，故未能及时发现上述问题。
因此，会计师对天风证券内部控制审计报告和财务报表审计报告均出具标准无保留意见是客观、审慎的。
针对繁星科技相关事项，年审会计师称，核查程序包括获取关联方清单、核查关联交易凭证及附件、核查资金交易情况、查询相关第三方企业工商信息等。经核查，会计师认为天风证券以自有资金通过资管计划对繁星科技投资不构成非经营性资金占用。
据2024年年报，大信所已为天风证券提供审计服务17年，并对天风证券2020年、2021年财务报告出具了标准无保留意见审计报告。张文娟、陈雅婷分别为天风证券2020年至2024年、2020年年报的签字注会。
2023年12月，张文娟、陈雅婷因在华昌达（300278.SZ）2022年度财务报表审计项目中存在控制测试执行不到位、对营业收入实施的审计程序执行不到位、未评价银行存款列报的恰当性等问题，被证监会上海专员办出具警示函。
2025年10月底，天风证券发布《关于续聘会计师事务所的公告》，公司续聘大信所为2025年度财务报告审计机构及内部控制审计机构，审计费用合计为290万元。
截至2025年6月末，当代集团为天风证券第十大股东，持股比例为0.34%。2025年三季报显示，当代集团已经退出前十大股东名单。前三季度，天风证券实现营业收入21.12亿元、同比增长57.53%，实现归母净利润1.53亿元、同比扭亏。
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香港廉政公署，于上星期五(11月21日)落案起诉一名香港交易及结算所有限公司(港交所)时任助理副总裁，控告他涉嫌贪污收贿15万港元，以披露上市公司的机密资料。另外两名涉案人士则被控妨碍司法公正，涉及廉署及证券及期货事务监察委员会(证监会)有关内幕交易的刑事调查。
谭卓彦(Tam Cheuk-yin)，38岁，港交所上市部信息科技组前助理副总裁(former Assistant Vice President, IT Team of the Listing Division of the HKEX)，被控两项公职人员接受利益罪名，违反《防止贿赂条例》第4(2)(a)条。
同案被告周子刚(Alan Chau Tsz-kong，38岁)、邓庆俞(Tang Hing-yu，39岁)，同被控一项妨碍司法公正罪名，违反普通法。
三人已获廉政公署准予保释，案件将于周二(11月25日)在东区裁判法院提讯，控方稍后会申请将案件转介区域法院答辩。
廉政公署早前接获证监会转介牵涉内幕交易的贪污投诉而展开联合调查。廉政公署调查发现，案发时谭卓彦因工作需要而获授权取阅港交所相关的电邮，其中包含上市公司敏感消息等机密数据及文件。有关资料仅限指定上市部人员于执行公务时取用，并且不得向未经授权人士披露。
谭卓彦涉嫌于2024年6月及12月，从周子刚接受两笔贿款共15万港元，以向周子刚披露他从港交所电邮系统非法获取与股价相关的机密数据。
周子刚及邓庆俞则涉嫌于2025年3月4日，就周子刚怀疑涉及内幕交易的刑事调查中作出一系列意图妨碍司法公正的行为，其中包括周子刚涉嫌指示邓庆俞保管共约390万元现金、两只总值逾100万元的手表及一部手提电话，并干扰邓庆俞车上的行车记录仪运作，藉以影响调查。
相关贪污调查仍在继续进行，廉政公署不排除采取进一步执法行动或检控其他涉案人士。
廉政公署与证监会调查本案期间紧密合作，并获港交所全力协助。
廉政公署致力维护香港金融市场廉洁，面对任何破坏市场公平运作的贪污及违法行为，必定会坚决执法，绝不姑息。因应本案发现的情况，廉署已协助港交所检视与强化相关系统，以预防同类事件再发生。
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下周解禁市值216.78亿元。
两家公司被证监会立案
11月21日晚间，聚石化学（688669）公告称，公司于当日收到证监会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司立案。
聚石化学表示，目前公司各项经营活动和业务均正常开展。立案调查期间，公司将积极配合证监会的相关工作，并严格按照相关法律法规和监管要求及时履行信息披露义务。
聚石化学的主营业务是化工新材料的研发、生产和销售，主要产品是改性塑料粒子、汽车型材、光显材料、电线电缆、卫生材料、液化石油气产品、阻燃剂、磷化学品。
业绩数据方面，2025年前三季度，聚石化学营收为29.63亿元，同比下降7.17%；归母净利润576.84万元，扣非归母净利润为亏损2453.22万元。公司股价年内累计上涨43.85%，最新收盘价22.21元/股，市值规模近27亿元。
同日，豪尔赛（002963）公告称，公司于近日收到中国证监会下发的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》 等法律法规，中国证监会对公司进行立案。
豪尔赛表示，公司将积极配合中国证监会立案调查工作，并严格按照相关法律法规的规定和监管要求及时履行信息披露义务。目前，公司各项经营活动正常有序开展，本次立案不会对公司经营和管理造成重大影响。
下周38股面临解禁
下周将有38股解禁，按照最新收盘价计算，合计解禁市值216.78亿元。
南方航空下周将有8.04亿股上市流通，主要为定向增发机构配售股份，解禁市值达56.89亿元。
菲菱科思的解禁规模次之，下周将有0.22亿股上市流通，解禁股主要为首发原股东限售股份，解禁市值达18.71亿元。
相比之下，华洋赛车、奥特维、天奈科技、奥普科技等8股的解禁压力较小，解禁市值均不足千万元。
从解禁比例来看，必易微、吉冈精密、赛恩斯、菲菱科思等6股的解禁比例居前，均超30%。
6只解禁股机构关注度较高
下周将要解禁的这38股，11月以来股价平均下跌8.22%。久其软件的股价涨幅居首，月内累计上涨13.74%，公司下周将有248.83万股面临解禁，解禁市值0.22亿元。
股价下跌的个股中，统联精密、汇得科技的跌幅居前。其中，汇得科技的跌幅居首，11月以来累计下跌33.96%；公司下周将有73.98万股面临解禁，解禁规模0.17亿元。
下周面临解禁的个股中，剑桥科技、博俊科技、华达科技、统联精密、菲菱科思、赛恩斯6股11月以来获得机构调研。
剑桥科技下周将有7.42亿元的市值面临解禁，11月以来收获70家机构调研。其表示，公司1.6T光模块产品测试数据与行业头部企业水平基本相当，目前部分产品已进入小批量供货阶段，预计至2026年一季度可实现大量发货。
博俊科技月内收获24家机构调研。公司表示，新工厂、新项目建成并稳定运营后有望明显改善提升经营性现金流，具体时间需要结合新项目的建成及投产情况而定。第三季度在营业收入增加的情况下经营性现金流较第二季度已改善了超7000万元，后续有望继续改善。
一般而言，业绩亏损股的解禁压力相对较大，下周的解禁股中，红太阳、水发燃气、中望软件、生物谷、久其软件、必易微前三季度业绩呈现亏损。
进一步提升审批效率，有助于缩短外资入市流程和时间。
近日，证监会公布了《关于核准华福国际资产管理有限公司合格境外投资者资格的批复》（下称《批复》）。《批复》核准华福国际资产管理有限公司（Huafu International Asset Management Limited）合格境外投资者资格。证监会11月4日接收该公司申请材料，当日受理，11月7日下达批复，全程用时仅3天。
据悉，今年中国证监会、中国人民银行、国家外汇管理局共同推动实施合格境外投资者资格审批与开户“高效办成一件事”，中国证监会于2025年10月27日发布合格境外投资者资格审批与开户“一件事”《服务指南》。其中明确指出，合格境外投资者资格许可法定时限为10个工作日，承诺办理时限5个工作日。华福国际资产管理有限公司是新的《服务指南》实施后，首家递交材料后获批的合格境外投资者。
证监会表示，《服务指南》以“高效办成一件事”为目标，以“减环节、减材料、减时限、减跑动”为原则，进一步优化、简化、整合合格境外投资者资格审批与开户环节各事项办理程序和材料要求，将有助于缩短外资入市流程和时间，降低外资运营成本，提升合格境外投资者制度投资运作便利度。
此外，中国证监会还配套修订了合格境外投资者资格审批办事指南，将进一步提升审批效率，明确合格境外投资者资格审批实施5个工作日的承诺办理时限，对境外主权基金等配置型资金合格境外投资者申请实施“绿色通道”。
券商中国记者注意到，今年以来，证监会一共批复了55家合格境外投资者资格，平均用时约15天。
10月27日，证监会印发《合格境外投资者制度优化工作方案》，提出优化投资前准入流程。落实“高效办成一件事”，通过优化简化材料、并联整合流程，推动实现资格审批、许可证颁发、外汇登记、基本户开立、证券期货账户开立等合格境外投资者资格审批与开户事项高效办理。
据悉，“一件事”的办理流程分三步：首先是申请资格许可与办理许可证。中国证监会在完成审批后即时生成电子批文和许可证号。其次是申领特殊机构赋码、办理外汇登记、开立银行账户。再次是开立证券期货账户。合格境外投资者资格许可法定时限为10个工作日，承诺办理时限5个工作日。特殊机构赋码办理时限1个工作日；外汇登记办理时限2个工作日；银行账户开户许可办理时限2个工作日；证券期货账户开立时限2个交易日。
截至今年9月底，证监会公布的合格境外投资者一共有913家。申请合格境外投资者资格并开立账户、使用来自境外的资金进行中国境内证券期货投资的境外机构投资者，包括境外基金管理公司、商业银行、保险公司、证券公司、期货公司、信托公司、政府投资机构、主权基金、养老基金、慈善基金、捐赠基金、国际组织等中国证监会认可的机构。
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来源：甘肃证监局
山子高科技股份有限公司,叶骥、陆燕:
经查,你们存在以下问题:
一、财务数据不准确
2025年4月29日,你公司披露《关于2024年前三季度会计差错更正及追溯调整的公告》,对2024年前三季度相关财务数据进行更正,反映出你公司2024年第一季度、2024年半年度、2024年第三季度合并资产负债表和合并利润表相关财务数据披露不准确,你公司上述行为违反了《上市公司信息披露管理办法》(证监会令第182号)第三条第一款的规定。时任董事长兼总裁叶骥,时任财务总监陆燕,未能勤勉尽责,对上述违规行为负有主要责任,违反了《上市公司信息披露管理办法》(证监会令第182号)第四条的规定。
二、回购未完成
2024年7月25日,你公司董事会审议通过《关于回购公司股份方案的议案》,计划于董事会审议通过之日起不超过6个月,使用自有资金或自筹资金6亿元-10亿元对公司股份进行回购。2025年1月24日,你公司董事会审议通过《关于延长股份回购期限的议案》,将股份回购实施期限延长六个月,延期至2025年7月24日。2025年7月25日,你公司披露《关于股份回购实施结果暨股份变动的公告》,在回购期限内累计回购股份83.31万股,回购金额1101.48万元。回购金额仅占回购计划下限1.8%,未完成回购,上述行为构成《上市公司股份回购规则》(证监会公告〔2023〕63号)第三十七条规定的违规行为。
根据《中华人民共和国证券法》第一百七十条第二款、《上市公司信息披露管理办法》(证监会令第182号)第五十二条、《上市公司股份回购规则》(证监会公告〔2023〕63号)第三十七条的规定,我局决定对你们采取出具警示函的行政监管措施,并记入证券期货市场诚信档案。你们应认真吸取教训,采取有效措施消除不良影响,加强相关法律法规学习,切实提高规范运作意识和财务核算水平,并于收到本决定之日起30日内向我局提交书面整改报告。
如果对本监督管理措施不服,可以在收到本决定书之日起60日内向中国证券监督管理委员会提出行政复议申请,也可以在收到本决定书之日起6个月内向有管辖权的人民法院提起诉讼。复议与诉讼期间,上述监督管理措施不停止执行。
甘肃证监局
2025年10月30日
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◎记者 汤立斌
中国证监会副主席李超10月29日在2025金融街论坛年会金融科技大会资本市场金融科技论坛上表示，将探索开展“人工智能+资本市场”金融科技创新专项试点，加强风险控制和容错包容。在符合国家和行业要求、风险可控的情况下，持续深化人工智能在关键业务场景的研究与应用。
李超表示，近年来，证监会积极开展资本市场“人工智能+”“数据要素×”等专项行动，推动监管方式向数字化、智能化全面转变，证券公司、基金管理公司和期货公司在客户服务、投资研究、风险管理、运营管理等领域应用了人工智能技术，资本市场人工智能应用呈现出良好发展态势。
“新一轮科技革命正在加速演进，作为战略性新兴技术的人工智能，正在深刻改变资本市场的生态和运行模式。”李超说，要规范应用人工智能技术，规避可能带来的风险，要加强数据安全保障和业务风险防控，合规开展业务，切实保护好投资者的合法权益。围绕资本市场人工智能的发展方向，他具体谈到了三个方面：
一是要聚焦高价值应用场景，推动业务技术深度融合。探索开展“人工智能+资本市场”金融科技创新专项试点，加强风险控制和容错包容。在符合国家和行业要求、风险可控的情况下，持续深化人工智能在关键业务场景的研究与应用，推动创新服务模式的规模化应用，探索更多的“成功经验”，写好“数字金融”这篇大文章。
二是要强化基础支撑，加强智能算力统筹和数据共建共享。加快推进建设行业公共智能计算基础设施，降低行业机构人工智能应用成本。探索建设行业模型平台，构建多模态、可共享的垂域大模型和智能体矩阵。探索建设行业通用高质量数据集，开展“数据要素×资本市场”试点，为大模型应用提供坚实的数据基础。探索建立行业共享知识库，汇聚重要行业知识资源。制定行业人工智能标准体系，促进证券基金期货行业人工智能应用的规范性、兼容性和安全性。
三是要完善风险防范措施，夯实安全防护体系。建立覆盖模型开发、部署、迭代全过程的风控体系，充分评估模型安全风险，防范模型适用、数据使用等方面的风险。强化关键环节的“人类把关”机制。规避当前人工智能存在的局限性，确保关键环节有人监督、最终决策由人作出，避免引发系统性风险。加强数据及网络安全管理，防止敏感数据泄露，强化对人工智能系统的安全防护。针对不同的应用场景，建立差异化分类监管机制，完善人工智能应用制度框架体系，增强制度的适应性和包容性。
“展望未来，证券期货业要坚持积极推进和防控风险相结合，加快人工智能等新一代信息技术与资本市场各项业务的深度融合，推动资本市场高质量数字化转型，助力资本市场‘十五五’时期高质量发展。”李超说。
责任编辑：杨赐
]]>来源：北京证监局
北京中关村科技发展(控股)股份有限公司、许钟民、侯占军、宋学武:
经查，你公司养老业务存在部分收入和成本确认跨期、部分业务原始单据留存不完善、销售提成账务处理不恰当、租金减免财务核算不准确等问题，公司治理方面存在股东会、董事会会议记录瑕疵，个别制度修订不及时、执行不规范的问题。
公司的上述问题导致相关年度报告财务信息披露不准确，违反了《上市公司信息披露管理办法》(证监会令第182号)第三条规定。许钟民作为公司董事长，侯占军作为公司总经理，宋学武作为公司财务总监，违反了《上市公司信息披露管理办法》(证监会令第182号)第四条的规定，并对公司相关违规行为负有主要责任。
根据《上市公司信息披露管理办法》(证监会令第182号)五十二条的规定，我局决定对你们采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。你们应当充分吸取教训，强化财务核算水平，提高信息披露质量，并于收到本决定书之日起10个工作日内向我局报送书面整改报告。
如果对本监管措施不服，可以在收到本决定书之日起60日内向中国证券监督管理委员会提出行政复议申请，也可以在收到本决定书之日起6个月内向有管辖权的人民法院提起诉讼。复议与诉讼期间，上述监管措施不停止执行。
中国证监会北京监管局
2025年10月28日
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